Segni di bolla abitativa in preparazione

I prezzi delle case stanno aumentando più velocemente di quanto le forze di mercato suggeriscano che dovrebbero essere “scollegati dalle basi”, secondo uno Nuovo articolo sul blog Scritto da ricercatori ed economisti della Federal Reserve Bank di Dallas.
Fino a poco tempo, la possibilità di una bolla Non è stato ampiamente supportato. Ma dopo aver esaminato i mercati immobiliari negli Stati Uniti, i ricercatori della Federal Reserve hanno affermato che stanno emergendo nuove prove.

“Le nostre prove indicano un comportamento anormale nel mercato immobiliare statunitense per la prima volta dal boom dei primi anni 2000”, hanno scritto i ricercatori. “I motivi di preoccupazione sono evidenti in alcuni indicatori economici… che mostrano segnali che i prezzi delle case nel 2021 appaiono sempre più fuori linea con i fondamentali”.

Molti americani stanno ancora vacillando per l’ultimo crollo immobiliare nel 2007, causato dal credito a buon mercato e dagli standard di prestito permissivi che hanno lasciato milioni di proprietari di case a dover più di quanto valgano.

Ma questa volta gli economisti si sono detti preoccupati per uno scenario diverso.

Solo perché i prezzi delle case stanno salendo non significa sempre che gli alloggi siano in una bolla. Ci sono molte ragioni per cui i prezzi delle case sono aumentati costantemente nell’ultimo decennio – e sono aumentati ancora di più negli ultimi due anni – inclusi squilibri nella domanda e nell’offerta del mercato, aumento dei costi di manodopera e costruzione e quanto siano alti o bassi. I ricercatori hanno notato che i tassi di interesse dei mutui.

Ma, hanno detto, i prezzi potrebbero aumentare fino a un punto che chiamano “eccesso”, poiché i prezzi diventano sempre più fuori linea con i fondamentali economici che sono alla base del mercato.

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Una possibile ragione, hanno suggerito, è che gli acquirenti potrebbero credere che i prezzi continueranno a salire e temere di perdere l’opportunità di ottenere un prezzo più basso per una casa ora e inciampare nel pagare di più in seguito.

Questa paura di perdere, o l’effetto FOMO, può portare a prezzi più alti e aumentare le aspettative per prezzi più alti in futuro. Ciò potrebbe creare una profezia che si autoavvera, hanno affermato i ricercatori, in cui la crescita dei prezzi potrebbe diventare esponenziale.

Le conseguenze di un eccesso nel mercato immobiliare possono includere case costose, investimenti basati su aspettative di rendimento distorte e crescita economica e posti di lavoro inferiori.

Il ciclo si interrompe quando i politici intervengono, spingendo gli investitori a essere cauti e prosciugando il flusso di denaro verso le abitazioni. Ciò potrebbe causare una correzione dell’alloggio o forse anche un crollo, secondo il post del blog.

I ricercatori hanno raccomandato ai responsabili politici e ai partecipanti al mercato di monitorare da vicino i mercati locali per rilevare eventuali picchi di prezzo al fine di rispondere meglio, “prima che le deviazioni diventino così gravi che le successive correzioni portino a sconvolgimenti economici”.

Fermentazione a bolle

I ricercatori hanno notato che il comportamento di acquirenti e venditori di case negli ultimi due anni non è stato affatto normale. I prezzi sono a livelli record E continua a salire a causa delle scorte basse record. Gli acquirenti di case stanno ancora comprando. tassi di interesse È sceso a livelli record durante la pandemia, ma questo da solo non spiega la follia del mercato immobiliare, hanno scritto.
I ricercatori della Fed hanno scritto che altri fattori hanno giocato un ruolo nello spingere il mercato nel territorio della bolla, tra cui Programmi di stimolo pandemico e relativo al Covid-19 interruzioni della catena di approvvigionamento e le relative risposte politiche. I ricercatori sottolineano in particolare il ruolo degli investitori, che sono acquirenti di case aggressivi.
Gli investitori ora acquistano il 33% delle case negli Stati Uniti, una quota del 5% in più rispetto alla media degli ultimi dieci anni, secondo John Burns, una società di consulenza immobiliare. Azione Io compro — in cui una società acquista una casa in contanti per aggiustarla un po’ e rivenderla di nuovo — rappresentava solo l’1,7% del mercato immobiliare nazionale nell’ultimo trimestre del 2021, secondo Zillow. Ma in alcune città, la percentuale di acquirenti di case di proprietà raggiunge l’11%.

I ricercatori hanno scoperto che con l’aumento dei prezzi, sono comparsi segni di abbondanza. Hanno scoperto che il mercato immobiliare statunitense ha mostrato questi segnali per più di cinque trimestri consecutivi fino al terzo trimestre del 2021.

I ricercatori della Federal Reserve hanno anche esaminato la relazione tra i prezzi delle case e affitti. Hanno scoperto che dal 2020 il rapporto casa/affitto è aumentato ben al di là di quanto possono spiegare i fondamentali del mercato e che nel 2021 stanno iniziando ad apparire segnali di esuberanza.

Un altro indicatore esaminato dai ricercatori è il rapporto tra i prezzi delle case e il reddito disponibile, che è strettamente correlato all’accessibilità economica. Il rapporto tra prezzo della casa e reddito sta aumentando rapidamente, ma non è ancora abbondante, hanno affermato i ricercatori.

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strisce d’argento

Molto è stato appreso dal recente crollo del settore immobiliare, hanno scritto i ricercatori, migliorando la diagnosi precoce e gli indicatori di allarme delle bolle abitative. Se queste tendenze preoccupanti continuano, le banche, i responsabili politici e le autorità di regolamentazione devono essere meglio attrezzati per rispondere rapidamente ed evitare le conseguenze negative e più pericolose di una correzione.

Inoltre, hanno scritto, non c’è motivo di aspettarsi che qualsiasi correzione risultante influirà sui proprietari di case o sull’economia in modo così massiccio come il recente crollo del settore immobiliare. Gli americani sono generalmente in una situazione finanziaria migliore, i proprietari di case hanno posizioni azionarie più forti e l’indebitamento eccessivo non è così dilagante come lo era a metà degli anni 2000.

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