Nonostante le sanzioni, l’economia russa è ancora in piedi, per ora

Sei mesi dopo la guerra russa in Ucraina, Stati Uniti e Stati Uniti hanno imposto dure sanzioni economiche Unione europea Sembra avere il doppio effetto di soffocare la Russia economia e incoraggiando il disinvestimento da parte delle principali società, poiché Citibank, con sede negli Stati Uniti, ha annunciato il suo ritiro ufficiale dal mercato russo.

Citibank giovedì ha rilasciato un comunicato stampa Annunciando la sua intenzione di liquidare la sua attività di banca commerciale al consumo e domestica in Russia come parte dell'”Aggiornamento strategico globale” a lungo termine annunciato per la prima volta nell’aprile 2021. “Negli ultimi mesi abbiamo esplorato molteplici opzioni strategiche per vendere queste attività, “, ha affermato il CEO di Legacy. Il franchising, Titi Cole, ha affermato nella dichiarazione: “È chiaro che il percorso di pacificazione è il più logico dati i molti fattori complessi dell’ambiente”, sebbene a luglio la banca stesse ancora cercando di negoziare la vendita del suo commercio interno e del settore bancario al consumo alle imprese russe locali. Financial Times Ho accennato all’epoca. Le sanzioni hanno complicato la vendita ad almeno un potenziale acquirente, Rosbank; Il proprietario, Vladimir Potanin, è stato recentemente sanzionato dal Regno Unito.

L’annuncio di Citibank e la decisione di terminare le sue operazioni piuttosto che continuare a perseguire le vendite, è in una certa misura un’indicazione che le sanzioni e i divieti stanno avendo l’effetto previsto. “Mesi fa, gli Stati Uniti hanno vietato tutti i nuovi investimenti nell’economia russa”, ha detto a Vox il ricercatore capo del Center for Global Energy Policy della Columbia University Eddie Fishman. Quindi qualsiasi compagnia americana rimasta in Russia difficilmente tiene le luci accese.

Tuttavia, questo non significa che l’economia russa sia crollata. La banca centrale russa ha modificato la politica monetaria del Paese per mantenere a galla il rublo, attualmente il più forte nei confronti del dollaro dal 2018, Lo ha riferito la CNN domenica. Dopo un incidente all’inizio della guerra, Quando gli Stati Uniti hanno congelato 600 miliardi di dollari in riserve valutarie, la banca centrale ha adottato misure rigorose, aumentando i tassi di interesse per controllare l’inflazione. Ciò sembra aver dato i suoi frutti, con l’inflazione apparentemente stabilizzata dopo il suo massimo di aprile del 18%.

Inoltre, banche e società di altri paesi tra cui Cina e Giappone Ha contribuito ad attenuare in qualche modo il colpo, sia mantenendo le loro relazioni commerciali con la Russia sia impegnandosi ad espandere gli investimenti lì. Cina e India Entrambi hanno incrementato gli acquisti di combustibili, compreso il carbone, nonostante le sanzioni anche all’industria russa dei combustibili fossili.

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Le sanzioni richiedono del tempo per incidere su una grande economia

La Russia ha anche mitigato l’impatto delle sanzioni da quando gli Stati Uniti hanno inizialmente imposto le sanzioni nel 2014 per l’invasione russa della Crimea. Quando le principali società occidentali come McDonald’s, Starbucks, Visa e MasterCard hanno lasciato il paese all’inizio dell’invasione, le società russe erano lì per attutire il colpo, Andrei Neshev, l’ex ministro dell’Economia russo, Ha detto alla CNN. “L’uscita di MasterCard, Visa, non ha avuto un impatto sui pagamenti nazionali perché la banca centrale aveva un proprio sistema di pagamento alternativo”. Anche il fast food è diventato un’impresa locale, con i franchise di McDonald’s che riaprono sotto il nome di Vkusno i tochka – Tasty, e basta – e Starbucks ora si trasferisce in Stars Coffee. A partire dal 2014, il governo ha pagato localmente le concessioni occidentali per le loro forniture; Questa politica ha dato i suoi frutti, poiché le importazioni ora sono difficili da ottenere.

Nonostante i preparativi del governo russo per aiutare l’economia a superare il rigido regime di sanzioni dell’Occidente, questi controlli non sono sostenibili per sempre. Inoltre, la Russia non è ancora in grado di importare importanti forniture tecnologiche, la sua economia è fortemente dipendente dalle esportazioni di combustibili e sta attualmente beneficiando di prezzi più elevati dovuti all’inflazione.

“Le sanzioni hanno un enorme impatto sull’economia russa”, ha affermato Fishman. Anche le stime più prudenti suggeriscono che il prodotto interno lordo russo si ridurrà del 6% quest’anno, un colpo più grande della crisi finanziaria russa del 1998. In assenza di sanzioni, l’economia russa era pronta a crescere quest’anno. l’importazione di merci ha comportato una carenza di componenti esteri e un rapido calo della produzione industriale. Il risultato è stata un’ondata di sottoccupazione che alla fine si tradurrà in licenziamenti e un deterioramento del tenore di vita”.

Thein Gustafson afferma nel suo libro che l’industria dei combustibili in Russia ha in definitiva una vita limitata kilim: La Russia nell’era del cambiamento climatico. L’economia russa è così strettamente legata ai combustibili fossili che non ha un’industria alternativa significativa per compensare i soldi che guadagna con quelle entrate. Nel 2019, le esportazioni di petrolio e gas hanno rappresentato il 56% del reddito delle esportazioni russe, per un totale di 237,8 miliardi di dollari. Quelle entrate hanno contribuito per il 39% al bilancio nazionale, ha detto Gustafson. Senza una forte industria del petrolio e del gas – prezzi elevati e un’ampia base di clienti – l’economia russa finirà per soffrire di una mancanza di diversificazione.

Inoltre, L’intero onere delle sanzioni sul carburante deve ancora venire; A dicembre, l’Unione Europea vieterà il 90% di tutte le importazioni di petrolio russe, il che ridurrà la produzione russa fino a 2,3 milioni di barili di petrolio greggio e prodotti petroliferi al giorno entro febbraio 2023, secondo il Agenzia Internazionale dell’Energia. Può essere difficile trovare nuovi clienti per quei prodotti, Rapporti BloombergGli afflussi verso i mercati asiatici si sono stabilizzati nelle ultime settimane.

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Che ruolo gioca il disinvestimento estero?

Le sanzioni sono solo una parte della strategia; Il ritiro degli investimenti esteri è un duro colpo per l’economia russa, anche se non così grave come la riduzione delle entrate di petrolio e gas e importanti importazioni. Sebbene molte aziende, comprese quelle americane ed europee, continuino a fare affari in Russia, secondo una ricerca di Istituto di leadership esecutiva della Yale School of Management.

“Potrebbero volerci mesi o addirittura anni prima che alcune aziende scorporino l’intera attività [in Russia]Fishman ha detto a Vox. “Ma questo non significa che stiano trasferendo denaro in Russia”. Società di servizi finanziari, macchinari pesanti, compagnie aeree, compagnie petrolifere, fast food e società di vendita al dettaglio con sede in tutto il mondo hanno cessato le attività in Russia, colpendo persone a vari livelli di reddito. Le aziende russe ei ricchi, ad esempio, non possono più farlo Ottieni un prestito Deutsche BankLa gente comune non sarebbe in grado di farlo comprare scarpe nike Una volta che la società sarà completamente fuori dalla Russia, come annunciato a giugno, lo farà.

Per i beni di consumo come Nike, la decisione di disinvestire non influirà in modo significativo sui profitti; Secondo Reutersmeno dell’1% delle entrate dell’azienda proviene da Russia e Ucraina messe insieme.

La Russia, da parte sua, dopo il crollo dell’Unione Sovietica, “è rimasta scettica nei confronti dell’integrazione, resistente all’apertura, ambivalente nei confronti degli investimenti esteri e isolata dalle principali correnti scientifiche e tecniche”, ha scritto Gustafson in kilim. Queste tendenze sono aumentate durante il mandato del presidente Vladimir Putin, secondo Gustafson. Ora è possibile che qualsiasi promessa fatta dalla maggior parte delle società straniere nel mercato russo sia andata o nel migliore dei casi di breve durata.

“L’economia russa è una delle destinazioni più pericolose per gli investimenti esteri e lo rimarrà almeno fino alla revoca delle sanzioni”, ha affermato Fishman. Al contrario, i flussi di capitali spesso andavano dall’altra parte, scriveva Gustafson kilim. “La Russia, in particolare, soffre della tendenza delle società e degli individui russi a spostare i loro capitali fuori dalla Russia”, con i super ricchi che spesso spostano le loro fortune in paradisi offshore. Infatti, Secondo uno studio del 2018 Di Philip Novokmet, Thomas Piketty e Gabriel Zucman citati da Gustafson, “La ricchezza detenuta dai ricchi russi all’estero è circa tre volte maggiore delle riserve estere ufficiali nette ed è di dimensioni paragonabili al totale delle attività finanziarie delle famiglie di proprietà della Russia”.

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all’inizio della guerra, Putin ha vietato agli agenti russi di inviare denaro all’esterocompreso il rimborso dei debiti esterni, nonostante tali limitazioni Un po’ ad aprile. Sebbene la Russia Non fornire dati sugli afflussi e sui deflussi di capitaliBloomberg segnalato nel mese di giugno Che fino a 15.000 individui con un patrimonio netto elevato – circa il 15% di milionari e miliardari – potrebbero lasciare la Russia per luoghi come Israele e gli Emirati Arabi Uniti a causa della pressione delle sanzioni.

Dove sta andando l’economia russa e in che modo ciò influisce sull’Ucraina?

In teoria, i progetti sanzionatori dovrebbero imporre condizioni sufficientemente dolorose e appropriate da indurre uno stato sanzionato a modificare il proprio comportamento. Entro sei mesi, la Russia non ha sentito appieno il dolore economico che proverà in futuro se Stati Uniti, Regno Unito e UE riusciranno a mantenere l’embargo energetico in particolare.

“La grande domanda, tuttavia, è se tutto questo danno economico porti a obiettivi politici meritevoli”, ha detto Fishman. “È una domanda difficile a cui rispondere, poiché non possiamo mai conoscere il controfattuale”.

La Russia, nonostante le pesanti perdite sul campo di battaglia, ha mantenuto la sua presenza sul fronte meridionale e intende aumentare la sua forza militare totale da 1,9 milioni a 2,04 milioni, Lo riporta Reuters. Non è chiaro come esattamente i militari riusciranno a raggiungere questo obiettivo Secondo quanto riferito, molti uomini russi hanno cercato di evitare il servizio militare. Il conflitto è entrato in una nuova, dura fase guerra di logoramento Richiede forza militare e morale sostenuti. La vittoria della Russia dipenderà da una grande mobilitazione dell’industria e del sostegno sociale; Non è chiaro come ciò accadrà Sfide poste dalle sanzioni al settore industriale E il Sanzioni recenti nei confronti delle società di difesa e del personale associato.

Negli ultimi due decenni, Putin ha utilizzato l’accesso della Russia all’economia globale per costruire una macchina militare e perseguire una politica estera imperiale. “D’ora in poi, sarà più difficile per Putin, poiché l’economia russa ha poche speranze di dinamismo sotto queste sanzioni, che probabilmente rimarranno in vigore per molto tempo”, ha detto Fishman. “Le sanzioni non cambiano la volontà di Putin di fare il prepotente con i vicini, ma riducono la sua capacità di far fronte alle sue minacce”.

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